證券日報編寫 馬靜
截止到昨日，近年來已經(jīng)有24家公司鎖住股票退市（含已股票退市），數(shù)量達(dá)到去年全年的一半。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司退市后需聘用主辦券商申請辦理土地確權(quán)及在股票退市版塊掛牌上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。但是，證券日報編寫梳理發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段證券公司對參與股票退市業(yè)務(wù)流程并不認(rèn)真，參加者以中小券商占多數(shù)?！安粧赍X、風(fēng)險大、性價比不高”是決定證券公司參加股票退市業(yè)務(wù)流程主動性的主要原因。
對于此事，天津南開大學(xué)金融發(fā)展研究院醫(yī)生田利輝對小編代表，監(jiān)管部門與市場可以考慮給予政策支持和激勵機(jī)制，減少證券公司的運營成本。證券公司還可以創(chuàng)新服務(wù)模式，如提供一站式股票退市解決方法，提升服務(wù)項目增加值等。
已經(jīng)有24家企業(yè)鎖住股票退市
5月8日，*ST保力、*ST世貿(mào)、*ST美尚、ST華中公布風(fēng)險防范公示，都為個股存有可能會因股票價格小于顏值而開啟退市的風(fēng)險性。
這與ST版塊近兩日暴跌相關(guān)?！拔逡弧惫?jié)日期間，滬深交易所集中發(fā)布9項新標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)乎精確提升退市規(guī)則、減少“殼”潛在價值等，那也是新“國九條”配套設(shè)施政策的落地。雖然距離最新政策正式實施也有緩沖期，但ST版塊假后卻掀股票跌停潮。
事實上，早進(jìn)新“國九條”出臺前，監(jiān)督機(jī)構(gòu)已經(jīng)在股票注冊制層面實施了多種改革舉措，改革成效逐步顯現(xiàn)。2024年迄今，已經(jīng)有*ST華儀、*ST柏龍、*ST泛海、ST貴人相助、ST裕泰等9家公司宣布公示掛牌，暫停上市。
除此之外，也有15家企業(yè)提前鎖定“股票退市”。在其中大部分企業(yè)因碰觸面值退市規(guī)范，如*ST美尚、*ST民控。還有另外好幾家是碰觸財務(wù)類指標(biāo)值而股票退市。
股票退市提升
帶來新業(yè)務(wù)機(jī)會
2023年，A股一共有46家上市公司退市，總數(shù)創(chuàng)下歷史新高。2024年至今不夠5月，鎖住退市的企業(yè)總數(shù)已經(jīng)超過去年全年的五成。
伴隨著2023年年報披露結(jié)束，大量企業(yè)的退市風(fēng)險警示顯現(xiàn)出來。去除以上提到的“披星戴帽”公司，目前還有74家公司被實行暫停上市（*ST），若再度碰觸有關(guān)股票退市指標(biāo)值，這些企業(yè)要被暫停上市。
在業(yè)內(nèi)人士看來，股票退市名冊持續(xù)擴(kuò)充，呈現(xiàn)A股正加速產(chǎn)生“應(yīng)退盡退”的常態(tài)股票退市布局。
對證券公司來講，上市公司退市后則隱匿一定的項目機(jī)會。依據(jù)《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》（以下簡稱《退市實施辦法》）等有關(guān)規(guī)定，退市股票理應(yīng)聘用證劵公司（以下簡稱“主辦券商”）申請辦理個股在交易所掛牌再進(jìn)入股票退市版塊公開掛牌的相關(guān)業(yè)務(wù)，包含申請辦理交易所市場的股權(quán)撤出備案、股權(quán)再次確定、股票退市板塊股權(quán)初始登記、股票掛牌及提供股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理等。
《退市實施辦法》也提到，將主辦券商根據(jù)市場化方式積極承攬退市股票業(yè)務(wù)流程，做為承擔(dān)社會責(zé)任的具體體現(xiàn)，在證券公司分類評估中予以重視，產(chǎn)生正向激勵機(jī)制。
田利輝覺得，一方面，股票退市業(yè)務(wù)流程數(shù)量的增加很有可能能為證券公司產(chǎn)生一定規(guī)模的業(yè)務(wù)機(jī)會。另一方面，證券公司能通過提供優(yōu)質(zhì)的股票退市服務(wù)來增強(qiáng)自身的競爭能力和品牌影響力。
證券公司主動性有待提升
但是，據(jù)編寫多方了解，大型的證券公司在股票退市業(yè)務(wù)上的主動性不是很高。以今年已退市的9家企業(yè)為例子，主辦券商以中小券商為主導(dǎo)，包含華龍證券、佛山長財證券、金圓統(tǒng)一證劵、山西證券、長城證券等。
依據(jù)《退市實施辦法》，退市股票在掛牌前第十個買賣日并未聘用主辦券商的，由交易所在退市股票掛牌前融洽明確最近一次擔(dān)任公司承銷商、稅務(wù)顧問的證劵公司做為主辦券商。
“都需要股票退市了，購買能力非常有限”“這種公司一般也很難有人相互配合證券公司連接材料”“這一部分通常風(fēng)險高，許多不愿接”……據(jù)編寫向多位業(yè)內(nèi)人士掌握，證券公司欠缺參加股票退市業(yè)務(wù)驅(qū)動力主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)流程利潤低，并且退市股票業(yè)務(wù)流程繁雜、風(fēng)險比較高，性價比高較低。
“證券公司在股票退市業(yè)務(wù)流程方面的投入驅(qū)動力可能不如相關(guān)業(yè)務(wù)。但是，這決不代表著證券公司在退市機(jī)制中的重要性并不重要?！碧锢x覺得，證券公司在上市公司退市機(jī)制中發(fā)揮著重要的作用。證券公司不但承擔(dān)股票退市公司的股份土地確權(quán)和登記，還需要解決有關(guān)事務(wù)，如信息公開、投資者互動等。券商公司技術(shù)專業(yè)能力和經(jīng)驗針對保證股票退市全過程的順利進(jìn)行、維護(hù)債權(quán)人權(quán)益尤為重要。
田利輝覺得，為了保證證券公司在股票退市業(yè)務(wù)上的熱情，監(jiān)管部門與市場可以選擇給予政策支持和激勵機(jī)制，減少證券公司的運營成本；提升股票退市業(yè)務(wù)公開性與規(guī)范化，保證證券公司在提供服務(wù)環(huán)節(jié)中能夠得到有效的收益；激勵證券公司創(chuàng)新服務(wù)模式，如提供一站式股票退市解決方法，提升服務(wù)項目增加值等。
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