證券日?qǐng)?bào)編寫(xiě) 鄧蒼鷹 劉敬元
做為管理方法長(zhǎng)期性風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，長(zhǎng)期性低費(fèi)率針對(duì)車(chē)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。
繼前一輪下降后不到一年，定期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率再一次接觸下降的潛伏期。近年來(lái)，盡管利益市場(chǎng)震蕩升高，但長(zhǎng)端利率下滑曲線圖更為險(xiǎn)峻，人身保險(xiǎn)企業(yè)利差損工作壓力進(jìn)一步加劇。做為金融體系“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率”的重要參考指標(biāo)，10年期國(guó)債收益率是檢驗(yàn)各種資產(chǎn)回報(bào)率的錨。現(xiàn)階段，10年期國(guó)債收益率以下行到2.26%周邊。
經(jīng)濟(jì)下行對(duì)車(chē)險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的危害重要且重大。近些年，保險(xiǎn)中介公司贏利廣泛取決于價(jià)差，主打產(chǎn)品中有為年利率敏感度高傳統(tǒng)年金保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)等商品?，F(xiàn)階段，不僅僅是本期新保險(xiǎn)單遭遇利差損難題，2013年利率體制改革至今，很多預(yù)定利率4.025%、3.5%的保險(xiǎn)單續(xù)期保費(fèi)也肩負(fù)著價(jià)差工作壓力。
大型保險(xiǎn)公司因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)時(shí)間久，整體債務(wù)成本相對(duì)較低，抗風(fēng)險(xiǎn)比較強(qiáng)。對(duì)于中小險(xiǎn)企而言，所面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻。據(jù)編寫(xiě)從業(yè)內(nèi)掌握，大中小型人身保險(xiǎn)企業(yè)的信貸成本普遍高于3%。
某保險(xiǎn)中介公司責(zé)任人在今年的在行業(yè)內(nèi)交談時(shí)，用“緊急”二字來(lái)形容了大中小型人身保險(xiǎn)公司面臨的境地。該負(fù)責(zé)人表示，在我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入低費(fèi)率、高收益、低資本充足率的“三低”環(huán)節(jié)，減少信貸成本、操縱年利率敏感型產(chǎn)品規(guī)模，已是險(xiǎn)企逃生的必然趨勢(shì)。
2023年至今，監(jiān)督機(jī)構(gòu)已為推進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)信貸成本降低進(jìn)行了眾多工作中。上年8月起，車(chē)險(xiǎn)公司按監(jiān)管政策停銷(xiāo)全部預(yù)定利率高過(guò)3%的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、預(yù)定利率高過(guò)2.5%的分紅型保險(xiǎn)和最低保證利率高過(guò)2%的萬(wàn)能保險(xiǎn)。今年初，管控進(jìn)一步規(guī)定降低萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率。除此之外，監(jiān)督機(jī)構(gòu)也積極促進(jìn)行業(yè)減少成本支出，以在新零售推行“報(bào)行合一”正確引導(dǎo)車(chē)險(xiǎn)公司算錢(qián)運(yùn)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)成本。
一些車(chē)險(xiǎn)公司已經(jīng)在迅速行動(dòng)，包含開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)年利率敏感性較低的分紅保險(xiǎn)，根據(jù)“商業(yè)保險(xiǎn)+服務(wù)項(xiàng)目”連接養(yǎng)老健康生態(tài)鏈，充分滿足顧客特殊需求，及在資產(chǎn)端強(qiáng)化和負(fù)債端連動(dòng)，健全資產(chǎn)負(fù)債率配對(duì)連動(dòng)及考核制度，進(jìn)一步提升投研能力。
在全球范圍內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)，利差損曾數(shù)次顯出“尖牙”。從車(chē)險(xiǎn)公司角度來(lái)說(shuō)，解決利差損的關(guān)鍵在于負(fù)債和項(xiàng)目投資兩邊使力，進(jìn)一步精細(xì)化管理、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，同時(shí)做好資產(chǎn)與負(fù)債連動(dòng)——資產(chǎn)端進(jìn)一步完善理財(cái)規(guī)劃，壓實(shí)融資能力；負(fù)債端多樣化利源構(gòu)造，提升信貸成本。
僅有強(qiáng)化措施、穩(wěn)健發(fā)展，方可穿越重生周期時(shí)間謎霧，造就長(zhǎng)期偉業(yè)。
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