11月22日，同仁堂股價大幅下跌3.35%。自2024年初以來，其股價下跌了24.99%，不僅跟不上上證指數(shù)同期9.82%的漲幅，而且遠(yuǎn)低于中成藥指數(shù)年內(nèi)3.66%的跌幅。
通過對同仁堂股價下跌的深入分析，我們必須從2024年的財務(wù)報告中找到答案。財務(wù)報告顯示，公司面臨利潤下降、毛利率大幅下降、庫存風(fēng)險日益增加三個壓力。
前三季度歸母凈利潤下降2.92%，毛利率大幅下降
自1997年上市以來，擁有350多年悠久歷史的中藥企業(yè)同仁堂一直是a股市場備受關(guān)注的中成藥企業(yè)。在公司董事長迪淑兵的領(lǐng)導(dǎo)下，同仁堂的產(chǎn)品線涵蓋了1600多種產(chǎn)品，包括藥品、保健食品和化妝品。然而，從2024年的業(yè)績來看，同仁堂正面臨著嚴(yán)峻的增長壓力。
今年前三季度，同仁堂實現(xiàn)營業(yè)收入138.20億元，同比增速僅為0.72%，遠(yuǎn)低于去年同期的25.88%；同時，凈利潤同比下降2.92%至13.50億元。特別值得注意的是，第三季度歸屬于母親的凈利潤大幅下降18.6%至3.29億元，說明公司業(yè)績增長陷入困境。
同仁堂凈利潤下降的主要原因是中藥價格的持續(xù)上漲導(dǎo)致了產(chǎn)品成本的增加。以天然牛黃為例，其價格從2023年1月至2024年6月飆升150%以上，從65萬元/公斤上升到165萬元/公斤。受此影響，同仁堂毛利率也大幅下降。前三季度毛利率為43.70%，較去年同期下降2.58個百分點，達到五年來最低水平。
現(xiàn)金流不足，價格上漲失敗
為了應(yīng)對原材料價格飆升的壓力，同仁堂采取了兩種策略：增加原材料儲備和提高核心產(chǎn)品價格。然而，這兩種策略都沒有從根本上解決公司盈利能力下降的問題。
增加原材料儲備導(dǎo)致庫存余額大幅增加至108億元，較去年同期增加32億元，使凈經(jīng)營現(xiàn)金流惡化至-0.53億元，而去年同期為23.94億元。
另一方面，同仁堂的核心產(chǎn)品安宮牛黃丸受到消費低迷和禮品回收市場價格下跌的雙重打擊，未能產(chǎn)生預(yù)期效果。
此外，同仁堂的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)也在持續(xù)上升。今年第三季度末達到349.33天，同比增長約34%，環(huán)比增長8%。這進一步加劇了公司的庫存風(fēng)險。
(來源金融界)未經(jīng)數(shù)字化報網(wǎng)授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。
特別提醒：如內(nèi)容、圖片、視頻出現(xiàn)侵權(quán)問題，請發(fā)送郵箱：tousu_ts@sina.com。
風(fēng)險提示：數(shù)字化報網(wǎng)呈現(xiàn)的所有信息僅作為學(xué)習(xí)分享，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。本網(wǎng)站所報道的文章資料、圖片、數(shù)據(jù)等信息來源于互聯(lián)網(wǎng)，僅供參考使用，相關(guān)侵權(quán)責(zé)任由信息來源第三方承擔(dān)。
數(shù)字化報（數(shù)字化商業(yè)報告）是國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新門戶網(wǎng)站，以數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展為中心，融合數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟發(fā)展，聚焦制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，致力為讀者提供最新、最權(quán)威、最全面的科技和數(shù)字領(lǐng)域資訊。數(shù)字化報并非新聞媒體，不提供新聞信息服務(wù)，提供商業(yè)信息服務(wù)；
商務(wù)合作：Hezuo@szhww.com
稿件投訴：help@szhww.com
Copyright ? 2013-2023 數(shù)字化報（數(shù)字化報商業(yè)報告）
數(shù)字化報并非新聞媒體，不提供新聞信息服務(wù)，提供商業(yè)信息服務(wù)
浙ICP備2023000407號數(shù)字化報網(wǎng)（杭州）信息科技有限公司 版權(quán)所有