編輯《證券時報》 毛軍
本周a股整體小幅上漲，大盤藍籌股和小盤成長股交替走強。首先，上證50在周初、滬深300沖高，隨后中證2000、中國證券交易所1000接力上漲。受年底效應(yīng)影響，成交量進一步萎縮。12月26日，近三個月土地成交量一度創(chuàng)下，全周成交量進一步萎縮至6.9萬億元，再創(chuàng)“9.24市場”以來新低(全周)。
兩個金融市場也降溫了，小額凈銷售超過45億元，近三個月來第二次出現(xiàn)周凈銷售現(xiàn)象。本周，通信行業(yè)繼續(xù)獲得融資客戶20億元以上的凈融資買入，電子凈融資近19億元，汽車、貿(mào)易零售、醫(yī)藥生物等也獲得了1億元以上的凈融資買入。計算機、銀行和媒體三個行業(yè)的凈銷售額均超過10億元。
此外，據(jù)Wind統(tǒng)計，電子全周凈流入超過180億元，電力設(shè)備凈流入超過132億元，公用事業(yè)、汽車、銀行、機械設(shè)備凈流入超過80億元；媒體行業(yè)凈流出超過123億元，計算機、醫(yī)藥、生物、房地產(chǎn)凈流出超過10億元。
銀行股估值較低
本周，銀行股再次全面走強。在四大銀行連續(xù)創(chuàng)歷史新高的推動下，銀行板塊指數(shù)連續(xù)五周上漲，成功突破10月8日高點，創(chuàng)歷史紀錄新高。今年累計上漲46.23%，創(chuàng)下近十年來年度最大漲幅。
今年以來，所有銀行股均獲得正回報，中值約為40%。上海銀行漲幅最好，累計漲幅73.23%，上海農(nóng)村商業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、南京銀行、杭州銀行漲幅也超過60%。在四大銀行中，中國農(nóng)業(yè)銀行年增長率為55.72%，中國工商銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行也分別記錄了54.81%、46.14%、漲幅為43.54%。
雖然銀行股持續(xù)上漲，但截至12月27日收盤，所有銀行股仍破凈。民生銀行最低凈率僅為0.33倍，貴陽銀行、鄭州銀行、華夏銀行、光大銀行凈率均低于0.5倍，招商銀行凈率僅為0.99倍。
此外，所有銀行股的動態(tài)市盈率都低于10倍。青農(nóng)商業(yè)銀行動態(tài)市盈率最低只有4.03倍，長沙銀行、平安銀行、蘇農(nóng)銀行、北京銀行動態(tài)市盈率最高只有7.23倍。
年底集中分紅
除低估值外，銀行股在年底繼續(xù)走強，或與近期密集分紅有關(guān)。
隨著新《國家九條》的出臺，上市銀行積極響應(yīng)，推出了中期利潤分配計劃。據(jù)公告統(tǒng)計，22家a股上市銀行披露了2024年中期股息計劃。其中，蘇州銀行、民生銀行、廈門銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行等9家銀行已完成中期股息。
中國工商銀行近日發(fā)布《2024年第三次臨時股東大會決議公告》，將現(xiàn)金股息分配給截至2025年1月6日收盤后注冊的普通股股東，每10股1.434元(含稅)。A股股息預(yù)計將于2025年1月7日支付，H股股息預(yù)計將于2025年1月24日支付。
郵政儲蓄銀行還宣布，A股股息預(yù)計將于2025年1月8日發(fā)行，H股股息預(yù)計將于2025年1月24日發(fā)行，共計146.46億元(含稅)。
中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行也決定于2025年1月分配2024年中期股息。2024年中期現(xiàn)金分紅計劃，如華夏銀行、渝農(nóng)商銀行、北京銀行，已經(jīng)股東大會審議通過，等待具體時間分配。江蘇銀行、交通銀行、光大銀行等中期分紅計劃正在等待股東大會審議。
中信證券認為，12月重要會議結(jié)束后，市場政策博弈結(jié)束，在人民幣資產(chǎn)配置框架下，銀行股仍將是一個強有力的確定性方向，年底和年初將進入保險良好季節(jié)，高股息、低波動、穩(wěn)定的銀行品種預(yù)計仍將是保險資本配置的方向。
機構(gòu)展望未來市場
銀河證券表示，在政策支持下，a股市場格局發(fā)生了變化，利潤改善仍需時間，基本面支持仍滯后。未來市場的可持續(xù)性和上升空間將取決于政策引入的步伐和實施。投資機會可以集中在獨立可控的科技創(chuàng)新部門，中長期獨立可控和國內(nèi)替代的科技創(chuàng)新部門具有戰(zhàn)略布局價值；汽車、家電、建筑裝飾等行業(yè)也有望受益于國內(nèi)需求復(fù)蘇的相關(guān)消費行業(yè)。
長江證券表示，慢牛市正在看漲中國股市。歷史經(jīng)驗表明，國內(nèi)政策的努力可能有助于股市抵御外部風(fēng)險和波動。根據(jù)最新的政策方向，2025年找到宏觀線索的關(guān)鍵是“水”，工業(yè)線索的關(guān)鍵是“道路”?！八焙汀暗缆贰笔侵浮柏泿呕钏焙汀靶庞们馈?。如果“貨幣水”能找到“信用之路”、“道路”和“水活”，慢牛市將慢慢開始。
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