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長(zhǎng)期以來(lái)，隨著外匯儲(chǔ)備規(guī)模的不斷擴(kuò)大，黃金在中國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中的所有權(quán)也在逐月增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年11月，中國(guó)央行加持黃金103萬(wàn)盎司。此前，自2019年9月以來(lái)，中國(guó)黃金儲(chǔ)備已連續(xù)三年保持在6264萬(wàn)盎司水平。央行在2022年12月繼續(xù)加持97萬(wàn)盎司黃金。今年1月底，中國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到6512萬(wàn)盎司，比去年12月底增加48萬(wàn)盎司，持續(xù)3個(gè)月，達(dá)到248萬(wàn)盎司。1月底，中國(guó)黃金儲(chǔ)備估值達(dá)到1252.83億美元，比去年年底的1172.35億美元增加了80.48億美元。

為什么要持續(xù)三個(gè)月支持黃金？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要受幾個(gè)因素影響:一是鑒于未來(lái)全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)，中國(guó)有關(guān)部門(mén)可以有效減少外匯儲(chǔ)備規(guī)模的波動(dòng)，保證外匯儲(chǔ)備額度的穩(wěn)定波動(dòng)；第二，國(guó)際形勢(shì)的變化加速了中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的多樣化。黃金作為一種傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)和超主權(quán)資產(chǎn)，可以帶來(lái)更好的資產(chǎn)保護(hù)；第三，隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備的不斷復(fù)蘇，相關(guān)部門(mén)也需要支持黃金，使黃金比例保持在相對(duì)合理的水平。

“中國(guó)央行繼續(xù)支持黃金儲(chǔ)備，旨在改善外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化，增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)抵御全球金融市場(chǎng)起伏的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。就全球環(huán)境而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)結(jié)束，美元前景疲軟，全球政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性仍然很高，這在一定程度上增強(qiáng)了黃金儲(chǔ)備的吸引力?！惫獯蠼鹑谑袌?chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華說(shuō)。

仲量聯(lián)合銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主任龐明認(rèn)為，黃金具有金融和產(chǎn)品多重屬性和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、抗通貨膨脹、長(zhǎng)期資本增值等優(yōu)點(diǎn)。通過(guò)增加和動(dòng)態(tài)調(diào)整國(guó)際儲(chǔ)備組合中的黃金儲(chǔ)備，可以調(diào)整和優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備的整體風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，多樣化和再平衡國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，有利于協(xié)調(diào)和維護(hù)國(guó)際儲(chǔ)備的安全性、流動(dòng)性和收益。央行以逢低設(shè)備為主要運(yùn)營(yíng)模式支持黃金儲(chǔ)備，是優(yōu)化和調(diào)整儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、對(duì)沖美元資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。

近幾年來(lái)，面對(duì)動(dòng)蕩的外部環(huán)境，“囤積黃金”已經(jīng)成為全球央行的普遍行動(dòng)，對(duì)黃金理財(cái)規(guī)劃的需求不斷擴(kuò)大。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球央行對(duì)黃金的需求達(dá)到1136噸，創(chuàng)下55年來(lái)的新高，是連續(xù)第13年凈增持黃金儲(chǔ)備。長(zhǎng)期以來(lái)，歐美國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中的比重已經(jīng)超過(guò)50%，許多新興市場(chǎng)國(guó)家的比重也達(dá)到了8%到10%。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年1月底，中國(guó)黃金儲(chǔ)備僅占外匯儲(chǔ)備的3.93%，低于許多新興市場(chǎng)。

央行積極支持黃金，通常是為了規(guī)避信貸貨幣風(fēng)險(xiǎn)和儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化。事實(shí)上，歐美外匯儲(chǔ)備中黃金儲(chǔ)備的比例相對(duì)較高，促進(jìn)了歐美貨幣的跨境流通。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球央行購(gòu)買(mǎi)黃金并不是基于黃金價(jià)格的短期利潤(rùn)上漲，而是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看。具體來(lái)說(shuō)，首先，在全球資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整和增長(zhǎng)趨勢(shì)下，黃金的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能有助于減少外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)。其次，由于俄羅斯和烏木之間的持續(xù)沖突，長(zhǎng)期的通貨膨脹壓力增加，黃金也可以發(fā)揮更好的抗通貨膨脹和資產(chǎn)儲(chǔ)備功能。

展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)中國(guó)相關(guān)部門(mén)將繼續(xù)支持黃金儲(chǔ)備。畢竟，面對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加帶來(lái)的金融體系劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，支持黃金可以更好地保證中國(guó)外匯儲(chǔ)備的穩(wěn)定波動(dòng)。

“與2022年11月和12月相比，2023年1月中國(guó)黃金儲(chǔ)備的加持速度有所放緩，這也可能與黃金價(jià)格的反彈有關(guān)。在美元指數(shù)疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩等諸多因素下，預(yù)計(jì)未來(lái)黃金價(jià)格將保持強(qiáng)勁趨勢(shì)，并將繼續(xù)上漲?！饼嬅鞅硎?，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中黃金儲(chǔ)備的比例仍然很低，黃金儲(chǔ)備的總量仍然與中國(guó)的GDP和外匯儲(chǔ)備的總量不匹配?？紤]到金融安全和儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化的需要，未來(lái)仍將繼續(xù)支持黃金空間。