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星宸科技有限責(zé)任公司(下稱“星宸科技”、“外國(guó)投資者”或“企業(yè)”)首次公開發(fā)行(下稱“本次發(fā)行”)并且在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)?jiān)缫焉钲诮灰姿?下稱“深圳交易所”)發(fā)售聯(lián)合會(huì)表決通過(guò),并已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)(下稱“證監(jiān)會(huì)”)允許申請(qǐng)注冊(cè)(證監(jiān)批準(zhǔn)[2023]1989號(hào))。

中國(guó)國(guó)際金融有限責(zé)任公司(下稱“中金證券”或“保薦代表人(聯(lián)席主承銷商)”)出任本次發(fā)行的保薦代表人(聯(lián)席主承銷商)。金圓統(tǒng)一證劵有限責(zé)任公司(下稱“金圓統(tǒng)一證劵”)出任本次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商(中金證券和金圓統(tǒng)一證劵下列統(tǒng)稱“聯(lián)席主承銷商”)。

本次發(fā)行股權(quán)數(shù)量達(dá)到4,211.2630億港元,約為發(fā)行后總股本10.00%。均為公開發(fā)行新股,外國(guó)投資者公司股東沒有進(jìn)行公開發(fā)售股權(quán)。本次發(fā)行的個(gè)股計(jì)劃在深交所發(fā)售。

本次發(fā)行適用2023年2月17日證監(jiān)會(huì)公布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令〔第208號(hào)〕,下稱“《管理辦法》”)、《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令〔第205號(hào)〕),深圳交易所公布的《深圳證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(深圳上〔2023〕100號(hào),下稱“《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》”)、《深圳市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則(2018年修訂)》(深圳上〔2018〕279號(hào))、《深圳市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則(2023年修訂)》(深圳上〔2023〕110號(hào)),中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的《首次公開發(fā)行證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)則》(中證協(xié)發(fā)〔2023〕18號(hào))、《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》(中證協(xié)發(fā)〔2023〕19號(hào))、《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類評(píng)價(jià)和管理指引》(中證協(xié)發(fā)〔2023〕19號(hào)),請(qǐng)投資者關(guān)注相關(guān)規(guī)定的轉(zhuǎn)變,關(guān)心經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。

本次發(fā)行價(jià)錢16.16元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)攤低后市盈率為15.34倍,小于中證指數(shù)有限公司公布的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最近一個(gè)月靜態(tài)數(shù)據(jù)平均市盈率28.32倍,亦小于A股同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市企業(yè)2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)平均靜態(tài)市盈率33.97倍,但仍存在將來(lái)外國(guó)投資者股票下跌給投資者帶來(lái)?yè)p害風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。

發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商尤其報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注以下幾點(diǎn):

1、本次發(fā)行選用向參加戰(zhàn)略配售的投資人定項(xiàng)配股(下稱“戰(zhàn)略配售”)、線下向滿足條件的投資人詢價(jià)采購(gòu)配股(下稱“網(wǎng)下發(fā)行”)和線上向擁有深圳市市場(chǎng)非限售A股股份和非限購(gòu)存托市值的社會(huì)發(fā)展公眾投資者標(biāo)價(jià)發(fā)售(下稱“網(wǎng)上發(fā)行”)相結(jié)合的方式。

2、初步詢價(jià)完成后,發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商依據(jù)《星宸科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價(jià)及推介公告》(下稱“《初步詢價(jià)及推介公告》”)所規(guī)定的去除標(biāo)準(zhǔn),在去除不符合條件的網(wǎng)下投資者價(jià)格后,將申報(bào)價(jià)格高過(guò)19.00元/股(沒有19.00元/股)的配售對(duì)象所有去除;將申報(bào)價(jià)格為19.00元/股,且擬股票數(shù)量低于1,430億港元的配售對(duì)象所有去除;將申報(bào)價(jià)格為19.00元/股,擬股票數(shù)量相當(dāng)于1,430億港元,認(rèn)購(gòu)時(shí)長(zhǎng)遲于2024年3月13日14:43:18:518(沒有2024年3月13日14:43:18:518)的配售對(duì)象所有去除;將擬認(rèn)購(gòu)價(jià)格是19.00元/股,擬股票數(shù)量相當(dāng)于1,430億港元,且認(rèn)購(gòu)時(shí)長(zhǎng)同是2024年3月13日14:43:18:518的配售對(duì)象中,按網(wǎng)下發(fā)行平臺(tái)網(wǎng)站自動(dòng)生成的配售對(duì)象次序從后面到前排序?qū)?2個(gè)配售對(duì)象給予去除。之上全過(guò)程共去除67個(gè)配售對(duì)象,去除的擬認(rèn)購(gòu)總量為77,950億港元,約為此次初步詢價(jià)去除失效價(jià)格后擬認(rèn)購(gòu)總產(chǎn)量7,661,810億港元的1.0174%。去除一部分不得參加線下及網(wǎng)上搖號(hào)。

3、發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商依據(jù)初步詢價(jià)結(jié)論狀況并充分考慮剩下價(jià)格及擬股票數(shù)量、合理認(rèn)購(gòu)倍數(shù)、外國(guó)投資者股票基本面及所處行業(yè)、市場(chǎng)狀況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市公司估值水準(zhǔn)、募資需求以及包銷風(fēng)險(xiǎn)性等多種因素,共同商定本次發(fā)行價(jià)格是16.16元/股,網(wǎng)下發(fā)行不進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

投資人按照此價(jià)格是2024年3月18日(T日)進(jìn)行線上和網(wǎng)下申購(gòu),認(rèn)購(gòu)時(shí)無(wú)需繳納認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)。在其中,網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間是在9:30-15:00,網(wǎng)上搖號(hào)時(shí)間是在9:15-11:30,13:00-15:00。

4、發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商共同商定的發(fā)行價(jià)為16.16元/股,本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)不得超過(guò)去除最大價(jià)格后網(wǎng)下投資者定價(jià)的中位值和加權(quán)平均值,去除最大價(jià)格后由公開募集方法成立的證券基金(下稱“證券基金”)、全國(guó)社會(huì)保障基金(下稱“社會(huì)保險(xiǎn)基金”)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(下稱“養(yǎng)老保險(xiǎn)金”)、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金(下稱“年金基金”)、合乎《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的險(xiǎn)資(下稱“險(xiǎn)資”)和達(dá)標(biāo)境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)格中位值和加權(quán)平均值孰低值(下稱“四個(gè)數(shù)孰低值”),故保薦代表人有關(guān)分公司我國(guó)中金財(cái)富證劵有限責(zé)任公司(下稱“中金財(cái)富”)不用參加本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售。

依據(jù)最終決定的發(fā)行價(jià),參加戰(zhàn)略配售的投資人最終為外國(guó)投資者的高級(jí)管理人員與骨干員工參加此次戰(zhàn)略配售成立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,即金投星宸科技1號(hào)員工參與戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(下稱“星宸科技1號(hào)資管計(jì)劃”)、金投星宸科技2號(hào)員工參與戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(下稱“星宸科技2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”)。依據(jù)最終決定的發(fā)行價(jià),星宸科技1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃最后發(fā)展戰(zhàn)略配售股份數(shù)量達(dá)到390.8267億港元,約為本次發(fā)行數(shù)量9.28%,星宸科技2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃最后發(fā)展戰(zhàn)略配售股份數(shù)量達(dá)到30.2996億港元,約為本次發(fā)行數(shù)量0.72%,外國(guó)投資者的高級(jí)管理人員與骨干員工專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃總計(jì)最后發(fā)展戰(zhàn)略配售股份數(shù)量達(dá)到421.1263億港元,占本次發(fā)行股權(quán)數(shù)量10.00%。

本次發(fā)行原始戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到631.6894億港元,約為本次發(fā)行數(shù)量15.00%。最后戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到421.1263億港元,占本次發(fā)行數(shù)量10.00%。本次發(fā)行原始戰(zhàn)略配售數(shù)量以及最后戰(zhàn)略配售數(shù)量差值210.5631億港元回拔至網(wǎng)下發(fā)行。

5、本次發(fā)行價(jià)格是16.16元/股,此價(jià)錢相對(duì)應(yīng)的市盈率為:

(1)10.85倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總市值測(cè)算);

(2)13.81倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非之后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總市值測(cè)算);

(3)12.06倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總市值測(cè)算);

(4)15.34倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非之后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總市值測(cè)算)。

6、本次發(fā)行價(jià)格是16.16元/股,請(qǐng)投資者依據(jù)下列情況分析本次發(fā)行標(biāo)價(jià)的合理性。

(1)依據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》(GB/T4754-2017),外國(guó)投資者行業(yè)類別為“(C39)電子計(jì)算機(jī)、通訊和其它電子產(chǎn)品加工制造業(yè)”。截止到2024年3月13日(T-3日),中證指數(shù)有限公司公布的(C39)電子計(jì)算機(jī)、通訊和其它電子產(chǎn)品加工制造業(yè)最近一個(gè)月均值靜態(tài)市盈率為28.32倍,請(qǐng)投資者決策時(shí)參照。

截止到2024年3月13日(T-3日),主營(yíng)與外國(guó)投資者相仿上市公司股票市盈率水準(zhǔn)如下:

信息來(lái)源:Wind新聞資訊。

注1:市盈率計(jì)算如存在末尾數(shù)差別,為四舍五入導(dǎo)致;

注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利/T-3日總市值;

注3:股票市盈率平均值計(jì)算去除寒武紀(jì)、國(guó)科微、瑞芯微極端值。

與業(yè)內(nèi)其他企業(yè)對(duì)比,星宸科技在以下幾個(gè)方面存有一定優(yōu)勢(shì):

①領(lǐng)跑的關(guān)鍵技術(shù)

隨著我國(guó)政策的支持與引導(dǎo)、全世界芯片產(chǎn)業(yè)鏈給中國(guó)的轉(zhuǎn)移,我國(guó)集成電路行業(yè)迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。星宸科技一直專注于集成電路行業(yè),在廈門、上海市、深圳市建立了研發(fā)部門,已經(jīng)積淀很強(qiáng)的研發(fā)能力,構(gòu)成了豐富多彩的技術(shù)成果,關(guān)鍵技術(shù)處在行業(yè)前列。

企業(yè)擁有眾多關(guān)鍵IP網(wǎng)絡(luò)資源,包括圖象IP、短視頻IP、快速仿真模擬IP和聲頻IP等。此外,企業(yè)擁有完善的SoC處理芯片產(chǎn)品開發(fā)流程,支撐點(diǎn)大中型工藝技術(shù)的SoCic設(shè)計(jì)。在確保處理芯片質(zhì)量前提下,企業(yè)能夠迅速集成化IP,進(jìn)行處理芯片產(chǎn)品開發(fā)流程,最終成功芯片加工。與此同時(shí),企業(yè)可根據(jù)客戶的技術(shù)性能制訂IP組成,完成處理芯片+優(yōu)化算法運(yùn)用效用最大化。企業(yè)核心技術(shù)人員在集成電路行業(yè)的從業(yè)年限都超過(guò)十年,SoCic設(shè)計(jì)閱歷豐富,人員配備詳細(xì)。

近些年,企業(yè)積極研發(fā)AI有關(guān)技術(shù),跟蹤AI全新發(fā)展動(dòng)向,全力布置AI行業(yè),為下一階段的智能時(shí)代充分準(zhǔn)備。企業(yè)自主研發(fā)整套AI技術(shù)性,包括AICpu指令系統(tǒng)、AICpuIP以及編譯程序、燒錄器等全套AICpu工具鏈。當(dāng)前公司加快了科技創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)變,2020年企業(yè)配備自主研發(fā)AI芯片的處理芯片完成大規(guī)模量產(chǎn),在以往視頻監(jiān)控系統(tǒng)半導(dǎo)體技術(shù)逐步完善的前提下逐漸加入AI技術(shù)性,搭載的是AI算率,可以實(shí)現(xiàn)機(jī)器視覺、智能語(yǔ)音系統(tǒng)等功能。企業(yè)AI技術(shù)的應(yīng)用視頻監(jiān)控系統(tǒng)半導(dǎo)體行業(yè)具備市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),企業(yè)集成化自主研發(fā)AI芯片的SoC已經(jīng)迭代更新三代,今后將更廣泛地在企業(yè)產(chǎn)品開展AI應(yīng)用、升級(jí)AI技術(shù)性。企業(yè)已成為視頻監(jiān)控系統(tǒng)芯片領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的具有指令系統(tǒng)、IP、編譯程序等AI基礎(chǔ)技術(shù)ic設(shè)計(jì)水平的企業(yè)。以在智能安防系統(tǒng)、視頻對(duì)講、智能車載等各種不同行業(yè)企業(yè)的使用,企業(yè)積攢了多種多樣業(yè)務(wù)領(lǐng)域所需要的音視頻處理算法庫(kù),可在不同領(lǐng)域的不一樣應(yīng)用領(lǐng)域提供快速跟高成功率的短視頻、聲頻鑒別和檢查。

將來(lái),外國(guó)投資者將憑借自己的關(guān)鍵技術(shù)優(yōu)點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大在視頻監(jiān)控系統(tǒng)半導(dǎo)體市場(chǎng)的領(lǐng)先水平,伴隨著智能化趨勢(shì)不斷加快,市場(chǎng)占有率有望繼續(xù)提高。

②健全的產(chǎn)品線合理布局

公司主要業(yè)務(wù)所處視頻監(jiān)控系統(tǒng)半導(dǎo)體行業(yè)最初關(guān)鍵下游應(yīng)用為現(xiàn)代安防監(jiān)控系統(tǒng)與傳統(tǒng)車載式拍攝等。在人工智能的加持下,領(lǐng)域下游應(yīng)用越來(lái)越更加智能化,誕生了智能安防系統(tǒng)、視頻對(duì)講、智能車載等新型應(yīng)用領(lǐng)域。企業(yè)在成立之初就敏銳地看到了行業(yè)內(nèi)的各細(xì)分行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,根據(jù)視頻監(jiān)控系統(tǒng)處理芯片的關(guān)鍵技術(shù),產(chǎn)品研發(fā)多類應(yīng)用于不一樣中下游領(lǐng)域的產(chǎn)品,具備全產(chǎn)品線供貨能力。企業(yè)產(chǎn)品系列跨過(guò)智能安防系統(tǒng)、視頻對(duì)講、智能車載等各個(gè)細(xì)分行業(yè),在新型的AI行業(yè)也是有合理布局完整的產(chǎn)品線,為我國(guó)產(chǎn)品系列極其豐富、市場(chǎng)布局最完善的廠商之一。

除此之外,企業(yè)憑借管理團(tuán)隊(duì)很多年深耕市場(chǎng)積累的經(jīng)驗(yàn),時(shí)時(shí)刻刻掌握行業(yè)動(dòng)向并不斷精進(jìn)技術(shù)性,逐漸形成了以硬件配置處理芯片、軟件算法緊密結(jié)合,最底層IP等新技術(shù)作為支撐,最上層ic設(shè)計(jì)水平為中心的矩陣的產(chǎn)品體系,保證了本身產(chǎn)品會(huì)更高效地開展迭代升級(jí),緊隨技術(shù)前沿技術(shù)和全新市場(chǎng)需求。

③豐富多彩的一線客源

企業(yè)憑著可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和高品質(zhì)的客戶服務(wù),國(guó)內(nèi)外積攢了較好的產(chǎn)品口碑及其高品質(zhì)的客戶資源,在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中均與終端龍頭企業(yè)達(dá)成了合作,占據(jù)了比較高市場(chǎng)占比。企業(yè)智能安防系統(tǒng)處理芯片廣泛應(yīng)用于全球領(lǐng)先的安防監(jiān)控系統(tǒng)品牌終端設(shè)備中,視頻對(duì)講處理芯片計(jì)劃方案覆蓋好幾家全世界流行視頻對(duì)講公司,智能車載處理芯片進(jìn)入眾多知名的車載視覺效果廠家的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。

此外,企業(yè)也具有國(guó)際戰(zhàn)略布局,在創(chuàng)立初期就規(guī)劃了國(guó)際市場(chǎng),并憑借豐富多彩的產(chǎn)品布局、強(qiáng)悍技術(shù)實(shí)力和突出的性價(jià)比優(yōu)勢(shì),境外擁有豐富的客源,現(xiàn)階段,企業(yè)已經(jīng)與國(guó)外著名生產(chǎn)商開拓市場(chǎng)協(xié)作,并且隨著本身新產(chǎn)品的精雕細(xì)琢以及與頭頂部廠商合作的逐步深入,有望進(jìn)一步擴(kuò)張企業(yè)境外市場(chǎng)占比。

將來(lái),企業(yè)將繼續(xù)致力于服務(wù)行業(yè)龍頭,再次滲入國(guó)外市場(chǎng),爭(zhēng)取和各細(xì)分市場(chǎng)的關(guān)鍵生產(chǎn)商發(fā)展成了戰(zhàn)略合作的關(guān)聯(lián),利用現(xiàn)有的一線客源積淀給新商品、新合作推廣打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

(下轉(zhuǎn)A10版)