編輯《證券時(shí)報(bào)》 謝忠翔 劉筱攸
1月23日，在國家新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國證監(jiān)會(huì)等部門詳細(xì)解釋了最近發(fā)布的《促進(jìn)中長期資本市場進(jìn)入實(shí)施計(jì)劃》（以下簡稱《計(jì)劃》）。其中，銀行金融參與股權(quán)投資的方式和方式得到了更多的優(yōu)化，金融資金參與資本市場的規(guī)模和深度有望進(jìn)一步提高。
《證券時(shí)報(bào)》編輯注意到，與2024年9月發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)中長期資金進(jìn)入市場的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）相比，最近發(fā)布的《計(jì)劃》對銀行金融資金進(jìn)入市場的一些聲明發(fā)生了顯著變化。
該計(jì)劃提出，“重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)基金、國家社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金、公開發(fā)行基金等中長期基金進(jìn)一步增加市場準(zhǔn)入”。銀行財(cái)務(wù)管理屬于“等”一詞所指的機(jī)構(gòu)，僅次于五種主要的中長期基金。2024年9月，《指導(dǎo)意見》明確規(guī)定，“鼓勵(lì)銀行財(cái)務(wù)管理和信托基金積極參與資本市場，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，暢通市場準(zhǔn)入渠道，提高股權(quán)投資規(guī)?！薄?/p>
同時(shí)，該計(jì)劃優(yōu)化了銀行金融管理參與資本市場的方式和方式。該計(jì)劃提到，“允許公共基金、商業(yè)保險(xiǎn)基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)（職業(yè)）行業(yè)年金基金、銀行金融管理等作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司的固定增長?！痹趨⑴c新股認(rèn)購、上市公司固定增長和標(biāo)識(shí)標(biāo)準(zhǔn)方面，銀行金融管理、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理和公開發(fā)行基金的政策待遇相同?！?/p>
一家金融公司的股權(quán)投資部門負(fù)責(zé)人在接受《證券時(shí)報(bào)》編輯采訪時(shí)表示，該計(jì)劃相當(dāng)實(shí)用。金融資金進(jìn)入市場的方式或充分研究后得出的結(jié)論更可行，更符合這類資金的當(dāng)前性質(zhì)。他認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直鼓勵(lì)金融資金進(jìn)入市場，但銀行金融管理的債務(wù)端屬性和客戶偏好決定了金融資金在短期內(nèi)很難增加股權(quán)比例，特別是直接投資股票的比例。目前，允許銀行金融管理作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司的固定增長，以這種方式參與股權(quán)市場投資的可行性較高。
一些經(jīng)紀(jì)分析師指出，目前金融公司股權(quán)投資規(guī)模有限，股權(quán)產(chǎn)品發(fā)行相對較低，主要有兩個(gè)原因：一是金融公司基本繼承母公司渠道和客戶，客戶偏好接受凈值波動(dòng)較大的股權(quán)產(chǎn)品；二是金融公司經(jīng)過五年多的發(fā)展，股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)和能力處于培育階段，股權(quán)產(chǎn)品難以發(fā)行，投資研究能力、人員團(tuán)隊(duì)、管理體系建設(shè)仍不足。
事實(shí)上，加強(qiáng)股權(quán)能力建設(shè)，提高資本市場業(yè)務(wù)參與度，完善含權(quán)產(chǎn)品線，擴(kuò)大銷售渠道和客戶群體，已成為許多金融公司關(guān)注的方向。招商銀行金融發(fā)布文件稱，該計(jì)劃對金融業(yè)提出了更高的要求。金融業(yè)應(yīng)積極參與資本市場，加強(qiáng)股權(quán)能力建設(shè)，擴(kuò)大銷售渠道和客戶群體，更好地應(yīng)對市場變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
去年11月，中國工商銀行財(cái)務(wù)管理總裁高向陽在全球財(cái)富管理論壇上呼吁采取多種措施改善耐心資本渠道。一是建議從銀行財(cái)務(wù)管理參與養(yǎng)老體系建設(shè)入手，引進(jìn)長期增量資金；二是建議繼續(xù)加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理參與資本市場的相關(guān)稅收政策；三是建議繼續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo)以社會(huì)保障基金為代表的中長期基金進(jìn)入市場，培育“耐心資本”。
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