編輯《證券時報》 謝忠翔 劉筱攸
1月23日，在國家新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會等部門詳細(xì)解釋了最近發(fā)布的《促進(jìn)中長期資本市場進(jìn)入實(shí)施計劃》（以下簡稱《計劃》）。其中，銀行金融參與股權(quán)投資的方式和方式得到了更多的優(yōu)化，金融資金參與資本市場的規(guī)模和深度有望進(jìn)一步提高。
《證券時報》編輯注意到，與2024年9月發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)中長期資金進(jìn)入市場的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）相比，最近發(fā)布的《計劃》對銀行金融資金進(jìn)入市場的一些聲明發(fā)生了顯著變化。
該計劃提出，“重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險基金、國家社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金、公開發(fā)行基金等中長期基金進(jìn)一步增加市場準(zhǔn)入”。銀行財務(wù)管理屬于“等”一詞所指的機(jī)構(gòu)，僅次于五種主要的中長期基金。2024年9月，《指導(dǎo)意見》明確規(guī)定，“鼓勵銀行財務(wù)管理和信托基金積極參與資本市場，優(yōu)化激勵考核機(jī)制，暢通市場準(zhǔn)入渠道，提高股權(quán)投資規(guī)?！薄?/p>
同時，該計劃優(yōu)化了銀行金融管理參與資本市場的方式和方式。該計劃提到，“允許公共基金、商業(yè)保險基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）行業(yè)年金基金、銀行金融管理等作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司的固定增長。”在參與新股認(rèn)購、上市公司固定增長和標(biāo)識標(biāo)準(zhǔn)方面，銀行金融管理、保險資產(chǎn)管理和公開發(fā)行基金的政策待遇相同?！?/p>
一家金融公司的股權(quán)投資部門負(fù)責(zé)人在接受《證券時報》編輯采訪時表示，該計劃相當(dāng)實(shí)用。金融資金進(jìn)入市場的方式或充分研究后得出的結(jié)論更可行，更符合這類資金的當(dāng)前性質(zhì)。他認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直鼓勵金融資金進(jìn)入市場，但銀行金融管理的債務(wù)端屬性和客戶偏好決定了金融資金在短期內(nèi)很難增加股權(quán)比例，特別是直接投資股票的比例。目前，允許銀行金融管理作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司的固定增長，以這種方式參與股權(quán)市場投資的可行性較高。
一些經(jīng)紀(jì)分析師指出，目前金融公司股權(quán)投資規(guī)模有限，股權(quán)產(chǎn)品發(fā)行相對較低，主要有兩個原因：一是金融公司基本繼承母公司渠道和客戶，客戶偏好接受凈值波動較大的股權(quán)產(chǎn)品；二是金融公司經(jīng)過五年多的發(fā)展，股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)和能力處于培育階段，股權(quán)產(chǎn)品難以發(fā)行，投資研究能力、人員團(tuán)隊、管理體系建設(shè)仍不足。
事實(shí)上，加強(qiáng)股權(quán)能力建設(shè)，提高資本市場業(yè)務(wù)參與度，完善含權(quán)產(chǎn)品線，擴(kuò)大銷售渠道和客戶群體，已成為許多金融公司關(guān)注的方向。招商銀行金融發(fā)布文件稱，該計劃對金融業(yè)提出了更高的要求。金融業(yè)應(yīng)積極參與資本市場，加強(qiáng)股權(quán)能力建設(shè)，擴(kuò)大銷售渠道和客戶群體，更好地應(yīng)對市場變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
去年11月，中國工商銀行財務(wù)管理總裁高向陽在全球財富管理論壇上呼吁采取多種措施改善耐心資本渠道。一是建議從銀行財務(wù)管理參與養(yǎng)老體系建設(shè)入手，引進(jìn)長期增量資金；二是建議繼續(xù)加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化財務(wù)管理參與資本市場的相關(guān)稅收政策；三是建議繼續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo)以社會保障基金為代表的中長期基金進(jìn)入市場，培育“耐心資本”。
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