12月15日，央行宣布，為維護(hù)銀行系統(tǒng)合理充足的流通，一年期中期貸款方便6500億元。（MLF）7天期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)和20億元，完全滿(mǎn)足了金融企業(yè)的需求。
記者注意到，本月MLF到期5000億元，央行選擇本月MLF續(xù)集增加，略高于市場(chǎng)預(yù)期。本月MLF運(yùn)營(yíng)利率為2.75%，與上月持平。
對(duì)此，中國(guó)銀行研究院研究員梁斯在12月15日接受《中國(guó)商報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示:“從11月的金融數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)部門(mén)強(qiáng)勁的信貸需求已經(jīng)成為11月金融數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)，尤其是公司中長(zhǎng)期信貸需求持續(xù)大幅上升，這意味著公司對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期正在穩(wěn)步復(fù)蘇，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用將繼續(xù)顯現(xiàn)。此前，《2022年第三季度中國(guó)貨幣政策實(shí)施報(bào)告》還提出引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大中長(zhǎng)期貸款。這意味著政策的重點(diǎn)需要更好地滿(mǎn)足公司的中長(zhǎng)期融資需求。
相關(guān)資料顯示，11月，公司(事業(yè)單位)新增貸款8837億元，同比增長(zhǎng)3158億元。特別是中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)7367億元，同比增長(zhǎng)3950億元，連續(xù)四個(gè)月同比增長(zhǎng)。
東方金城首席宏觀(guān)分析師王青認(rèn)為，隨著12月MLF的增加，央行正在通過(guò)PSL和再融資等政策工具投資中長(zhǎng)期流通，這將有助于控制銀行邊際資本成本的增加，支持銀行在年底和年初加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投資。
在銀行邊際資本成本方面，據(jù)東方金城統(tǒng)計(jì)，自11月各類(lèi)市場(chǎng)利率快速上升以來(lái)，自12月以來(lái)，在央行增加公開(kāi)市場(chǎng)運(yùn)作的指導(dǎo)下，DR007平均較11月同期大幅下降，但商業(yè)銀行（AAA級(jí)）銀行間存單到期收益率仍大幅上升，其中12月13日上升至2.75%，政策利率（MLF利率）水平高于2.75%，三個(gè)月SHIBOR也頻繁創(chuàng)下4月以來(lái)的新高。一般來(lái)說(shuō)，銀行的邊際資本成本大幅上升。王青認(rèn)為，這背后的主要原因是
王青還強(qiáng)調(diào)，在MLF大規(guī)模到期的背景下，數(shù)量將繼續(xù)增加。此外，通過(guò)其他方式增加中長(zhǎng)期流通，首先有利于控制市場(chǎng)利率的上升趨勢(shì)，引導(dǎo)基金繼續(xù)處于相對(duì)寬松的狀態(tài)，即DROO7低于央行7天期反向回購(gòu)利率（2.0%）、商業(yè)銀行(AAA級(jí))銀行間存單到期收益率低于1年MLF利率。這將有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，幫助銀行以較低的成本向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供信貸支持。
記者注意到，MLF中標(biāo)利率為2.75%，第四個(gè)月保持不變。
梁斯告訴記者：“從中標(biāo)利率來(lái)看，MLF利率繼續(xù)保持穩(wěn)定。自今年年初以來(lái)，信貸利率繼續(xù)下降，第三季度金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)利率下降到4.34%，一般貸款和企業(yè)貸款利率下降到4.65%和4%，繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，創(chuàng)下新低。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)融資成本繼續(xù)下降，降息并不重要。主要任務(wù)應(yīng)集中在加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求意愿，更好地增加投資和消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定?！?/p>
王青還強(qiáng)調(diào)：“12月，MLF運(yùn)營(yíng)利率保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)，能夠更好地考慮內(nèi)外平衡，穩(wěn)定匯市預(yù)期。
王青還指出，雖然防疫政策調(diào)整后一段時(shí)間內(nèi)對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的需求較高，但2023年消費(fèi)反彈帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的總體趨勢(shì)已基本確定。這意味著目前沒(méi)有必要降低政策利率。同時(shí)，預(yù)計(jì)2023年價(jià)格形勢(shì)將繼續(xù)保持整體穩(wěn)定，外部需求放緩也將擾亂宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。因此，目前和未來(lái)都沒(méi)有提高政策利率的條件。
展望本月LPR價(jià)格，梁斯告訴記者：“由于MLF沒(méi)有調(diào)整，預(yù)計(jì)本月LPR價(jià)格將繼續(xù)保持穩(wěn)定。
但也有業(yè)內(nèi)人士指出，本月5年LPR價(jià)格有可能再次下調(diào)。
王青認(rèn)為，盡管MLF利率在12月保持不變，但LPR價(jià)格可能在本月5年內(nèi)再次下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。自9月以來(lái)，商業(yè)銀行開(kāi)始降低新一輪銀行存款利率，并在12月降息，這也為降低LPR價(jià)格提供了一些動(dòng)力。
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