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證券日報(bào)新聞?dòng)浾?程丹

全面注冊制的實(shí)行讓全市場多方“奔跑起來”。

滬深交易所逐漸審理申請公司的電腦主板先發(fā)申請辦理，投資銀行協(xié)助有需要的擬IPO企業(yè)按照標(biāo)準(zhǔn)改動(dòng)申請材料，證券基金在投研能力基本建設(shè)、專業(yè)能力提升和交易對(duì)策升級(jí)等多個(gè)方面積極準(zhǔn)備，自我約束組織還在加強(qiáng)投資人資質(zhì)審查等，金融市場正以全新姿勢迎來注冊制的來臨。

開源證券副總裁兼研究院院長孫金鉅覺得，全面注冊制改革創(chuàng)新對(duì)資本市場影響力是全方面的，將在體制方面優(yōu)化提升金融市場綠色生態(tài)，更好滿足新型產(chǎn)業(yè)資金需求，行業(yè)市場參加多方也將受影響，轉(zhuǎn)型發(fā)展快速、合規(guī)管理水平強(qiáng)的投資者可獲得政策利好。

繁忙的銷售市場多方

全面注冊制標(biāo)準(zhǔn)制度落地后的第一個(gè)工作中日，證監(jiān)會(huì)的電腦主板在審新項(xiàng)目宣布移動(dòng)至交易中心。2月20日，滬深交易所共審理16家電腦主板在審IPO工程項(xiàng)目的移動(dòng)申請，在其中滬股7家，深股9家，融資額總共約204.6億人民幣。

這也是注冊制改革推動(dòng)里的必需姿勢。依照對(duì)接分配，自全面注冊制實(shí)施的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)公布之日起10個(gè)工作日內(nèi)，滬深交易所僅接受中國證監(jiān)會(huì)滬市主板首次公開發(fā)行股票、并購重組、并購在審公司遞交的有關(guān)申請辦理。10個(gè)工作日后，交易中心將開始接受電腦主板新申報(bào)公司遞交的有關(guān)申請辦理。這就意味著，假如電腦主板在審公司未能10個(gè)工作日時(shí)間內(nèi)申請給交易所的，將被稱作新申報(bào)公司。

目前為止，中國證監(jiān)會(huì)電腦主板在審新項(xiàng)目一共有251家單位，若這些公司依然存在發(fā)售意向，可能在規(guī)定10個(gè)工作日內(nèi)實(shí)施項(xiàng)目移動(dòng)，對(duì)應(yīng)的投資銀行都需要在時(shí)間截點(diǎn)前把手頭項(xiàng)目梳理清晰，以符合監(jiān)管政策。

“近期全是在與外國投資者溝通交流，依照股票注冊制標(biāo)準(zhǔn)最新發(fā)布的規(guī)定，提前準(zhǔn)備給交易所的申請材料，數(shù)量龐大、每日任務(wù)緊，日夜奮戰(zhàn)是常有的事?！币患沂掷镉幸苿?dòng)工程項(xiàng)目的券商投行人士透露，交易中心已明確，對(duì)于在審IPO公司的審理次序，不當(dāng)作審批次序，交易中心將按照該公司在證監(jiān)會(huì)的審批階段和審理次序延續(xù)審批，3月3日是剩余的時(shí)間點(diǎn)。

這僅僅只是股票注冊制對(duì)投資銀行影響逐漸。恒泰證券高級(jí)副總裁任鵬表明，國金投行已經(jīng)系統(tǒng)梳理目前儲(chǔ)備項(xiàng)目，并且對(duì)將來電腦主板項(xiàng)目拓展開展有針對(duì)性的學(xué)習(xí)培訓(xùn)。與此同時(shí)，對(duì)于注冊制改革后主板的審批方式及審批觀念的轉(zhuǎn)變，內(nèi)部管理制度建設(shè)上迅速解決，進(jìn)一步加強(qiáng)三道防線基本建設(shè)，實(shí)行項(xiàng)目全過程動(dòng)態(tài)化質(zhì)量管理，進(jìn)一步強(qiáng)化行研能力以及營銷能力基本建設(shè)。

證券基金層面還在一直做積極準(zhǔn)備，招商基金相關(guān)人士透露，全面注冊制對(duì)公募基金投研能力基本建設(shè)、專業(yè)能力提升和交易對(duì)策升級(jí)等多個(gè)方面有了更多的規(guī)定，為了能適應(yīng)新的發(fā)售體系，招商基金提高行研品質(zhì)和擴(kuò)大行研團(tuán)隊(duì)規(guī)模；自主創(chuàng)新行研方式，將行研周期時(shí)間外置，強(qiáng)化對(duì)前沿科技和新奇業(yè)態(tài)的科學(xué)研究，提高對(duì)新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新模式的認(rèn)知，搶占先機(jī)潛在性發(fā)售企業(yè)庫。

在量化交易策略層面，招商基金有關(guān)人士覺得，打新策略、交易對(duì)策需有相對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)變，股票注冊制下，漲跌停、盤中臨時(shí)停牌、擴(kuò)張股票融資等方面都有一個(gè)新的要求，銷售市場生態(tài)環(huán)境保護(hù)也將面臨轉(zhuǎn)變，以往老舊交易邏輯性也要適當(dāng)調(diào)整。

投資者保護(hù)更受關(guān)注

全面注冊制改革創(chuàng)新的實(shí)施，投資者保護(hù)更受重視。2月20日，中國證監(jiān)會(huì)運(yùn)行“全面注冊制，改革創(chuàng)新向未來”投資講座專項(xiàng)行動(dòng)，正確引導(dǎo)投資人理性看待與理解全面推行注冊制的價(jià)值意義功效，客觀參與投資。正確引導(dǎo)投資人預(yù)估，助推投資人客觀性掌握全面推行股票注冊制產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步塑造理性投資、股票投資、長線投資的發(fā)展理念。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)文規(guī)定證券公司審查投資人資質(zhì)，保證網(wǎng)下投資者自律管理工作中井然有序?qū)?、有序推進(jìn)，證劵公司理應(yīng)按照有關(guān)要求對(duì)投資者資質(zhì)、總資產(chǎn)等進(jìn)行核實(shí)。

“A股投資人已經(jīng)超過2億多?！币陨贤顿Y銀行人士透露，本次全面注冊制改革創(chuàng)新牽涉到上海交易所、深圳交易所兩大主板，這倆電腦主板匯聚了數(shù)最多的投資者，全面注冊制的實(shí)行，將會(huì)對(duì)投資人思想的轉(zhuǎn)變產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響，股票打新?lián)屓祟^成為歷史，炒差、炒新將難還有市場機(jī)遇，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)投資者資本配備、估值分析、上市企業(yè)匯報(bào)的理解技術(shù)等進(jìn)一步提高規(guī)定，更為磨練投資人的熱情和項(xiàng)目投資成熟情況。

以上人士透露，這些股票基本面優(yōu)良、發(fā)展?jié)摿Υ?、高新科技?guī)模大的上市企業(yè)將受到市場親睞，而一些炒概念、并沒有持續(xù)經(jīng)營能力的績差公司與空殼公司往往會(huì)被社會(huì)加快取代，全面注冊制就是針對(duì)金融體系進(jìn)行的一項(xiàng)政策改革創(chuàng)新，仍然會(huì)持續(xù)“穩(wěn)降落”的設(shè)計(jì)風(fēng)格，不會(huì)給銷售市場產(chǎn)生暴漲暴跌。