證券日報編寫 程丹
4月12日，中國證監(jiān)會了《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，通過嚴格退市標準，加強對“喪尸空殼子”和“兔死狗烹”市場出清幅度，減少“殼”潛在價值；與此同時，擴寬多元化退出渠道，提升退市股票投資者保護。
中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明表明，針對2020年至今持續(xù)3年以上財務舞弊的企業(yè)，中國證監(jiān)會將嚴格可用最新政策給予股票退市。本次最新政策發(fā)布前已經(jīng)收到行政處分事先告知的，可用舊規(guī)，不會再溯及既往。
嚴苛強制退市規(guī)范
《退市意見》主要包括五方面具體內(nèi)容。一是嚴苛強制退市規(guī)范。
二是進一步順暢多元化股票退市方式。
三是減少“殼”潛在價值。嚴格嚴厲打擊“炒殼”身后違規(guī)行為。果斷市場出清不具備重組使用價值上市公司。
四是加強股票退市管控。嚴格遵守股票注冊制，嚴厲查處財務舞弊、內(nèi)線交易、操縱股價等違法行為。
五是貫徹落實股票退市投資人賠付救助。
郭瑞明強調(diào)，此次變革對三種具體情形執(zhí)行規(guī)范類股票退市。第一種情況是，巨額財產(chǎn)一直被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非法占用無法償還，造成上市公司資產(chǎn)被大幅度“挖空”；目的是為了抵制違反規(guī)定占有，催促立即還款。第二種情況是，發(fā)售公司內(nèi)控多次獲得被出示非標意見；目的是為了催促企業(yè)規(guī)范運作。第三種情況是，公司控制權(quán)混亂角逐造成投資人無法獲得上市企業(yè)關(guān)鍵信息；目的是為了催促利益相關(guān)方盡快恢復正常的公司治理結(jié)構(gòu)紀律。
對作假增加處罰力度
股票注冊制是金融市場重要基礎性管理制度，有進有出，銷售市場才充滿活力，這也是提高總量上市企業(yè)質(zhì)量水平的有效途徑。2020年股票退市改革以來一共有135家公司退市，在其中112家強制退市。
郭瑞明詳細介紹，最近幾年，銷售市場國際輿論股票退市構(gòu)成了大量的共識，提議進一步下大力氣，特別是一些比較嚴重作假、長期性作假的企業(yè)，內(nèi)部控制長時間存在嚴重缺陷的企業(yè)理應股票退市。此次股票退市改革創(chuàng)新進一步嚴格了重大違法退市標準。
郭瑞明注重，股票退市管控原則就是“應退盡退”，并沒有也不該預置總數(shù)。下一步，中國證監(jiān)會將統(tǒng)籌謀劃相應措施盡快落地，努力創(chuàng)造“退都得下”，“退得穩(wěn)”。
加強高管增持約束
中國證監(jiān)會也對《上市公司股東減持股份管理辦法》公開征求意見，由行政規(guī)章升級成規(guī)章制度，規(guī)章制度的穩(wěn)定性和約束進一步增強，同歩還更改了《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》。郭瑞明強調(diào)，以上二項制度和創(chuàng)業(yè)投資私募投資基金高管增持特殊規(guī)定共同構(gòu)成“1+2”的規(guī)則體系，有利于銷售市場多方認知和遵循。
郭瑞明表明，此次《減持辦法》有益于立即糾正違規(guī)操作、避免相關(guān)主體違反規(guī)定盈利，也可以最大程度減輕對中小股東的不良影響。針對金額較大、劇情偏重或是拒不改正的，需要立案偵查懲罰、嚴肅認真市場紀律。
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