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本報(bào)訊記者昌校宇

見(jiàn)習(xí)記者方零晨

前不久，為加強(qiáng)先發(fā)證劵網(wǎng)下投資者管理方法，中證協(xié)科學(xué)研究建立了《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類(lèi)評(píng)價(jià)和管理指引》等自我約束標(biāo)準(zhǔn)（下稱(chēng)“擬訂最新政策”），對(duì)各大板塊網(wǎng)下投資者的申請(qǐng)注冊(cè)、分類(lèi)評(píng)價(jià)和自我約束對(duì)策推行科學(xué)合理統(tǒng)一管理，并于近日征詢了領(lǐng)域建議。

針對(duì)擬訂最新政策有關(guān)要求，采訪專(zhuān)業(yè)人士都表示，作為專(zhuān)業(yè)投資者，證券公司需提升自身行研整體實(shí)力，同時(shí)要注意網(wǎng)下申購(gòu)違法行為的規(guī)范化，與此同時(shí)標(biāo)價(jià)及包銷(xiāo)水平需進(jìn)一步升級(jí)。還有另外某證券公司表態(tài)發(fā)言將于穩(wěn)步發(fā)展精英團(tuán)隊(duì)、確保收益率前提下穩(wěn)步增長(zhǎng)管理規(guī)模，早日進(jìn)到優(yōu)選名冊(cè)。

采用分組管理

為正確引導(dǎo)網(wǎng)下投資者標(biāo)準(zhǔn)參加網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)流程，本次擬訂最新政策把所有類(lèi)別的網(wǎng)下投資者均列入分類(lèi)評(píng)價(jià)與管理模式，單設(shè)關(guān)心名冊(cè)、出現(xiàn)異常名冊(cè)、限制名單和優(yōu)選名冊(cè)，并據(jù)此采用個(gè)性化的自律管理方法加強(qiáng)監(jiān)管。

優(yōu)選名冊(cè)是此次擬訂最新政策的亮點(diǎn)之一：確立優(yōu)選名冊(cè)僅限權(quán)威機(jī)構(gòu)類(lèi)網(wǎng)下投資者，一般組織網(wǎng)下投資者及個(gè)人網(wǎng)下投資者暫時(shí)不列入優(yōu)選名冊(cè)管理方法。針對(duì)申請(qǐng)優(yōu)選名冊(cè)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)下投資者，新增加對(duì)其業(yè)務(wù)綜合實(shí)力的規(guī)定，確立技術(shù)專(zhuān)業(yè)投資者近期一個(gè)本年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排行應(yīng)坐落于行業(yè)類(lèi)別或業(yè)務(wù)范圍前30%（含）。并要求，申請(qǐng)優(yōu)選名冊(cè)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)下投資者應(yīng)有較強(qiáng)的權(quán)益類(lèi)主動(dòng)投資管理水平，近期連續(xù)兩個(gè)一季度偏股類(lèi)積極企業(yè)型資產(chǎn)管理規(guī)?；蚨?jí)市場(chǎng)股票持股經(jīng)營(yíng)規(guī)模必須達(dá)到300億人民幣（含）之上。

華安證券證券投資部對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，擬訂最新政策針對(duì)當(dāng)選優(yōu)選名單的規(guī)范比較苛刻，權(quán)益投資經(jīng)營(yíng)規(guī)模權(quán)益投資精英團(tuán)隊(duì)變成優(yōu)選名單的強(qiáng)制門(mén)坎，凸顯出監(jiān)督機(jī)構(gòu)針對(duì)線下新股詢價(jià)目標(biāo)行研技術(shù)專(zhuān)業(yè)整體實(shí)力的需求。

申萬(wàn)宏源研究所新股上市對(duì)策首席分析師林瑾接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，網(wǎng)下投資者執(zhí)行分類(lèi)監(jiān)管有益于正確引導(dǎo)網(wǎng)下投資者標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格個(gè)人行為，客觀謹(jǐn)慎詢價(jià)采購(gòu)。優(yōu)選名單的開(kāi)設(shè)將會(huì)對(duì)網(wǎng)下投資者具有正面激勵(lì)功效，一旦當(dāng)選優(yōu)選名冊(cè)，除開(kāi)在商品開(kāi)設(shè)、原材料申報(bào)、常規(guī)體檢等多個(gè)方面程序流程簡(jiǎn)辦，也標(biāo)志著其網(wǎng)下配售個(gè)人行為規(guī)范化及行研標(biāo)價(jià)專(zhuān)業(yè)技能獲得認(rèn)可。對(duì)證券公司來(lái)講，若想當(dāng)選優(yōu)選名冊(cè)，除開(kāi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模指標(biāo)值以外，一定要注重網(wǎng)下申購(gòu)違法行為的規(guī)范化。

依據(jù)有關(guān)要求來(lái)說(shuō)，一部分證券公司尚未具有當(dāng)選優(yōu)選名單的標(biāo)準(zhǔn)，但采訪組織表態(tài)發(fā)言，將加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，爭(zhēng)得入選。

華安證券證券投資部表明，“公司將在堅(jiān)持不懈穩(wěn)步發(fā)展精英團(tuán)隊(duì)、確保收益率前提下穩(wěn)步增長(zhǎng)管理規(guī)模，早日做到當(dāng)選優(yōu)選名單的標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)發(fā)揮好新股上市網(wǎng)下詢價(jià)目標(biāo)獨(dú)立公平報(bào)價(jià)的標(biāo)價(jià)功效。”

夯實(shí)證券公司監(jiān)督責(zé)任

需注意，網(wǎng)下投資者股票打新或迎全方位趨緊的規(guī)范化管理。

擬訂最新政策確立，將進(jìn)一步統(tǒng)一各大板塊名冊(cè)管理模式，撤銷(xiāo)過(guò)去電腦主板針對(duì)特定情況初次違規(guī)網(wǎng)下投資者可免除一次處罰要求，將電腦主板信用黑名單劃入限制名單進(jìn)行監(jiān)管。并且對(duì)嚴(yán)重危害網(wǎng)下發(fā)行秩序違規(guī)操作，根據(jù)增加網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列為限制名單期限方法，進(jìn)一步加大違規(guī)處罰幅度。網(wǎng)下投資者或者其管理的配售對(duì)象數(shù)次產(chǎn)生違反規(guī)定情況，最多可納入限制名單三十六個(gè)月。

申萬(wàn)宏源研究所杰出高級(jí)分析師彭文玉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，“擬訂最新政策的相關(guān)措施有助于提升對(duì)網(wǎng)下投資者行為約束的震撼力，正確引導(dǎo)投資人十分重視網(wǎng)下申購(gòu)各環(huán)節(jié)的依法依規(guī)。”

華安證券證券投資部覺(jué)得，擬訂最新政策進(jìn)一步嚴(yán)格執(zhí)行網(wǎng)下投資者的打新個(gè)人行為，重視報(bào)價(jià)的主體性、普遍性和實(shí)效性，著力提高線下新股詢價(jià)的市場(chǎng)化高效率，從標(biāo)準(zhǔn)詢價(jià)對(duì)象個(gè)人行為視角管控趨緊趨勢(shì)顯著提升。做為新股上市網(wǎng)下詢價(jià)的良好參加者，需自始至終嚴(yán)格遵守最新法律法規(guī)及其操作指南，將合規(guī)管理、技術(shù)專(zhuān)業(yè)獨(dú)立擺在首位，后面也需要進(jìn)一步提升技術(shù)專(zhuān)業(yè)能量資金投入、健全新股定價(jià)根據(jù)、標(biāo)準(zhǔn)詢價(jià)采購(gòu)流程優(yōu)化，勤奮發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)技能，再次用心做好新股上市網(wǎng)下詢價(jià)認(rèn)購(gòu)全過(guò)程的操作。

夯實(shí)證券公司義務(wù)是至關(guān)重要的。擬訂最新政策將統(tǒng)一各大板塊配售對(duì)象詢價(jià)采購(gòu)前總市值經(jīng)營(yíng)規(guī)模規(guī)定，配售對(duì)象在工程發(fā)行上市所屬證交所基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易時(shí)間（含基準(zhǔn)日）非限購(gòu)股票和非限售存托總的市值的日均值應(yīng)是6000萬(wàn)余元（含）之上。先發(fā)證劵工程項(xiàng)目的外國(guó)投資者和主承銷(xiāo)商能設(shè)網(wǎng)下投資者的條件，并且在有關(guān)發(fā)售聲明中事先公布，條件不能低于《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》要求的基本條件。

華安證券資本市場(chǎng)部表明，擬訂最新政策提升了網(wǎng)下投資者參加網(wǎng)下詢價(jià)的總資產(chǎn)門(mén)坎，對(duì)網(wǎng)下投資者項(xiàng)目投資整體實(shí)力等多個(gè)方面提出了更高要求，則意味著證券公司需進(jìn)一步提升技術(shù)專(zhuān)業(yè)包銷(xiāo)水平，一方面深入挖掘外國(guó)投資者閃光點(diǎn)和升值空間，另一方面提高與專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)溝通頻次與深層，堅(jiān)持不懈公允價(jià)值標(biāo)價(jià)的發(fā)展理念，均衡多方利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

談起證券公司在網(wǎng)下打新層面還應(yīng)當(dāng)如何使力，林瑾覺(jué)得，針對(duì)券商公司資產(chǎn)管理和直營(yíng)單位來(lái)講，最先，要提高合規(guī)意識(shí)，單獨(dú)謹(jǐn)慎價(jià)格、防止不誠(chéng)信行為，對(duì)比實(shí)施細(xì)則梳理定價(jià)依據(jù)文件和決策流程工作底稿并立即歸檔，對(duì)資金股票打新商品進(jìn)行全面整理和整頓，包含顧客資質(zhì)證書(shū)、產(chǎn)品構(gòu)造是否符合擬訂最新政策條件等。次之，在社會(huì)化定價(jià)機(jī)制下，需強(qiáng)化對(duì)新股上市基本面的使用價(jià)值科學(xué)研究，提高新股定價(jià)估值邏輯的精確性，采用多元化認(rèn)購(gòu)對(duì)策。另外還要及時(shí)糾正參加打新的技術(shù)配備。