證券日報編寫 蘇可
管控嚴格把控IPO準入關(guān)。
證券日報編寫從證券公司人士處獲知，最近，北京交易所對一部分項目開工了現(xiàn)場督導。北京交易所向承銷商下達的最新一期《發(fā)行上市審核動態(tài)》表明，本次現(xiàn)場督導過程中發(fā)現(xiàn)承銷商存在一些存在的不足，包含交易流水審查不全面、收益真實有效審查不全面、市場推廣費審查結(jié)果證據(jù)不足支撐點、對過后銷售業(yè)績大幅下降情況匯報不到位、檢舉事宜審查不全面等。
有投資銀行人士向證券日報編寫表明，北京交易所現(xiàn)場督導內(nèi)容十分細膩，與滬深交易所對IPO審核趨勢一樣嚴格。據(jù)了解，近年來，北京交易所辦理的公司IPO只有2單。
交易流水審查落實不到位
在這次現(xiàn)場督導中，交易流水審查不全面，是北京交易所對于承銷商執(zhí)業(yè)質(zhì)量明確提出的第一個難題。具體表現(xiàn)是，承銷商審查結(jié)果前后不一致；對控股股東家屬為外國投資者代墊費用并且與外國投資者關(guān)聯(lián)企業(yè)存有大額資金往來賬戶審查不全面；對關(guān)聯(lián)企業(yè)是否屬于外國投資者墊款成本審查不全面。
例如，在某項目中，承銷商在初期咨詢中回應，債務人出借外國投資者實際控制人的賬款向其閑置自有資金，但后續(xù)審查表明，債務人所借資產(chǎn)來自第三方貸款。
在另一工程中，北京交易所留意到發(fā)行人的實際控制人為外國投資者代墊費用，經(jīng)調(diào)取承銷商工作底稿發(fā)覺，代墊費用事實上由實際控制人的丈母娘銀行帳戶代付款，而該賬戶存有超大金額取款和大額資金收付款情況，并且與外國投資者關(guān)聯(lián)企業(yè)存有大額資金往來賬戶，但承銷商對該賬戶大額資金銀行流水動向不提供支撐力直接證據(jù)。
真正收益審查形式化
在收入真實有效審查不全面層面，證券日報編寫留意到，北京交易所在多個項目中流露出對承銷商從業(yè)細節(jié)上的關(guān)心，一些承銷商的核查工作形式化。
例如，某項目的承銷商工作底稿表明，外國投資者部分客戶就期末庫存額度回應了承銷商，但相關(guān)回應文檔都未通過顧客的蓋公章或簽字，在其中第一大顧客還是用個人郵箱將回應文件發(fā)送給承銷商，這就意味著工作人員的真實身份實效性沒辦法證明。除此之外，外國投資者向一部分大顧客索取統(tǒng)計數(shù)據(jù)，待顧客回應外國投資者后，由外國投資者發(fā)送給中介服務，因而統(tǒng)計數(shù)據(jù)的實際精確性，管控對于此事有疑問。
在和核心客戶的采訪中，北京交易所留意到，有承銷商對部分客戶的采訪記錄沒經(jīng)顧客簽字蓋章確定，采訪記錄實效性不夠。與此同時，該承銷商實地調(diào)查的范圍較小，未對發(fā)行人第一大顧客在蘇州、上海等地的服務處開展實地調(diào)查，針對一些中國顧客大多都根據(jù)短視頻形式采訪，但回應北京交易所的材料上，該承銷商卻申明已對我國存有分支機構(gòu)的核心客戶展開了實地調(diào)查。
除此之外，某項目的保薦機構(gòu)和上報會計回復函占比均比較低，北京交易所調(diào)取承銷商對核心客戶的采訪記錄發(fā)覺，采訪目標沒有對收益、應收賬款的額度進行確認，有關(guān)穿行測試總數(shù)、控制測試關(guān)鍵控制點數(shù)量以及公布具體內(nèi)容與實際情況不符合。
推廣費用審查結(jié)果欠缺直接證據(jù)
本次現(xiàn)場督導中，北京交易所也發(fā)現(xiàn)了一部分承銷商在外國投資者市場推廣費、外國投資者過后銷售業(yè)績大幅下降等多個方面審查落實不到位。
例如，某外國投資者當年度歷期市場推廣費金額較大、占營業(yè)收入比例較高。經(jīng)北京交易所調(diào)取承銷商工作底稿發(fā)覺，工作底稿中沒有相對應證據(jù)支持咨詢回復信息結(jié)果。
北京交易所稱，該工作底稿里只有市場和市場推廣主題活動相對應的匯總報告，無整合性直接證據(jù)，如工作開展相片、支出憑證等，沒法確認相對應主題活動真實發(fā)生。與此同時，外國投資者控股股東報告期曾給某市場銷售服務提供商控股股東轉(zhuǎn)走大額資金，承銷商沒有對出現(xiàn)異常交易流水進出的狀況作出合理解釋。一部分出現(xiàn)異常市場銷售服務提供商法人賬戶在接到外國投資者付款的市場推廣服務費用后，在短期內(nèi)轉(zhuǎn)到其控股股東或關(guān)鍵管理人員的個人帳戶，并沒有用以支付相應的品牌推廣活動費，出現(xiàn)異常服務提供商是不是組織開展了相對應的市場推廣主題活動有疑問。
此外，某發(fā)行人在2023年8月至10月期內(nèi)相繼公布中報、三季報等，數(shù)據(jù)均表明外國投資者過后銷售業(yè)績發(fā)生大幅下降，但是直至11月底，發(fā)售優(yōu)秀人才遞交重大事項報告。
依據(jù)北京交易所有關(guān)規(guī)定，外國投資者發(fā)生“公布財務審計報告、重大事情臨時性公示或者調(diào)整財務預測”“存在其他可能會影響外國投資者合乎發(fā)行條件、企業(yè)上市條件和相應信息披露要求，或者影響投資人分辨的重大事項”的，發(fā)行人和中介服務應當立即匯報。
北京交易所還強調(diào)，在現(xiàn)場督導時要注意到，有承銷商存有關(guān)鍵信息公開不正確、未按照規(guī)定升級申報文件和漏答咨詢難題、對舉報事宜審查不全面等狀況。
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