編輯《證券時(shí)報(bào)》 程丹
昨日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布修訂后的《首次公開發(fā)行證券線下投資者分類評(píng)價(jià)管理指引》(以下簡(jiǎn)稱《指引》)及其配套文件，通過明確異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)情況，不斷加強(qiáng)線下投資者自律管理，進(jìn)一步規(guī)范線下投資者報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)行為，維護(hù)證券市場(chǎng)良好的發(fā)行秩序。
修訂后的《指引》共15條，主要明確異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)情況。將原《指引》關(guān)注名單中列出的關(guān)注情況調(diào)整為六項(xiàng)線下投資者異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)情況，包括報(bào)價(jià)偏差明顯高、報(bào)價(jià)一致性明顯高、報(bào)價(jià)與線下投資者自身定價(jià)依據(jù)不一致、報(bào)價(jià)修改頻繁、報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)不當(dāng)?shù)惹闆r。此外，異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的監(jiān)測(cè)期由兩個(gè)月改為三個(gè)月，進(jìn)一步提高了監(jiān)測(cè)結(jié)果的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。
在異常行為認(rèn)定方面，本指南明確將定性與定量相結(jié)合進(jìn)行綜合判斷。中國(guó)證券協(xié)會(huì)將根據(jù)線下投資者的異常情況，結(jié)合認(rèn)購(gòu)數(shù)量、頻率、定價(jià)依據(jù)、所有線下投資者報(bào)價(jià)、股價(jià)波動(dòng)、公司基本面、上市公司重大信息和整體市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行定性和定量分析，確定線下投資者的異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)行為。雖然線下投資者的報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)行為未達(dá)到相關(guān)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，但接近指標(biāo)并多次實(shí)施相同類型的異常行為的，可以認(rèn)定為相應(yīng)類型的異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)行為。
對(duì)于非法線下投資者，本指南明確了實(shí)施名單分類管理的適用情況和自律處罰措施。具體來(lái)說(shuō)，線下投資者首次實(shí)施異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)列入線下投資者關(guān)注名單，重點(diǎn)關(guān)注和提醒；列入關(guān)注名單后12個(gè)月內(nèi)再次實(shí)施異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)列入線下投資者異常名單，并采取非書面自律管理措施，不得參與線下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)三個(gè)月；列入異常名單后12個(gè)月內(nèi)再次實(shí)施異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的，采取書面自律措施，將其列入線下投資者限制名單6個(gè)月至36個(gè)月。同時(shí)，中國(guó)證券交易所協(xié)會(huì)還結(jié)合異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的嚴(yán)重程度，特別明確投資者實(shí)施異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)，對(duì)線下發(fā)行秩序產(chǎn)生重大不利影響，將其列入線下投資者限制名單，進(jìn)一步嚴(yán)格采取資格限制措施。
本指南還規(guī)定，名單分類管理的處理程序應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行事先通知、陳述辯護(hù)、審計(jì)決定等實(shí)施程序。中國(guó)證券協(xié)會(huì)將根據(jù)線下投資者報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的監(jiān)測(cè)結(jié)果和線下投資者的分類名單確定關(guān)鍵監(jiān)管對(duì)象，通過增加抽查或檢查頻率，加強(qiáng)相關(guān)線下投資者的自律管理，規(guī)范線下查詢行為。
中國(guó)證券交易所指出，為了提高協(xié)同監(jiān)督的科學(xué)性和有效性，將與證券交易所共同確定異常報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)的監(jiān)測(cè)指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整。本次修訂取消了精選名單評(píng)估機(jī)制。為落實(shí)“科技創(chuàng)新委員會(huì)八條”的相關(guān)要求，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)報(bào)價(jià)查詢行為的監(jiān)督，中國(guó)證券協(xié)會(huì)在整合和優(yōu)化選定名單相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，研究建立了線下專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者“白名單”管理制度，并另行發(fā)布了相關(guān)制度。
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