編輯《證券時(shí)報(bào)》 吳少龍 張淑賢
為提高REITS（房地產(chǎn)投資信托基金）業(yè)務(wù)制度化、標(biāo)準(zhǔn)化、透明度，督促參與者負(fù)責(zé)，提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，12月27日，上海和深圳證券交易所同時(shí)修訂了公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指南（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新修訂指南”）。
具體來(lái)說(shuō)，修訂包括三個(gè)方面：優(yōu)化章節(jié)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高邏輯和可讀性；鞏固主要責(zé)任，進(jìn)一步規(guī)范核查和信息披露關(guān)鍵事項(xiàng)；突出主要資產(chǎn)的特點(diǎn)，進(jìn)一步提高信息披露的針對(duì)性。
在完善REITS驗(yàn)證和信息披露基本要求的基礎(chǔ)上，新修訂指南對(duì)原指南的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了有針對(duì)性的調(diào)整和優(yōu)化，提高了各章節(jié)之間的邏輯性和可讀性。為了方便市場(chǎng)參與者的訪(fǎng)問(wèn)和使用，一般分為文本和附件兩部分。其中，新修訂指南充分考慮了成熟資產(chǎn)類(lèi)型項(xiàng)目的特點(diǎn)，對(duì)工業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、租賃住房、倉(cāng)儲(chǔ)物流和消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行了有針對(duì)性的驗(yàn)證和信息披露要求。
新的修訂指南規(guī)范了REITS驗(yàn)證和信息披露、資產(chǎn)評(píng)估、運(yùn)營(yíng)管理等市場(chǎng)各方普遍關(guān)注的核心事項(xiàng)，并敦促市場(chǎng)參與者認(rèn)真履行驗(yàn)證和信息披露的責(zé)任。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目驗(yàn)證和信息披露方面，進(jìn)一步明確了業(yè)務(wù)參與者和基礎(chǔ)資產(chǎn)的準(zhǔn)入要求，以及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的披露要求。在資產(chǎn)評(píng)估方面，指導(dǎo)評(píng)估機(jī)構(gòu)在考慮市場(chǎng)環(huán)境和基礎(chǔ)資產(chǎn)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，獨(dú)立判斷和合理設(shè)置參數(shù)，認(rèn)真確定評(píng)估結(jié)果，有效提高評(píng)估質(zhì)量。鞏固管理者的責(zé)任，督促其獨(dú)立檢查評(píng)估參數(shù)和方法。在運(yùn)營(yíng)管理方面，明確REITS的分層決策機(jī)制、激勵(lì)約束安排和應(yīng)急響應(yīng)要求，引導(dǎo)基金通過(guò)合理設(shè)置運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)和績(jī)效監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)約束目標(biāo)，有效協(xié)調(diào)價(jià)值創(chuàng)造和投資者合法權(quán)益保護(hù)關(guān)系。
新的修訂指南充分考慮了工業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、租賃住房、倉(cāng)儲(chǔ)物流和消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特點(diǎn)，明確了各類(lèi)資產(chǎn)的差異化要求，提高了驗(yàn)證和信息披露的針對(duì)性和有效性。
其中，對(duì)于工業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目，合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理等披露要求進(jìn)一步細(xì)化。對(duì)于收費(fèi)公路項(xiàng)目，進(jìn)一步明確了交通流量、通行費(fèi)等經(jīng)營(yíng)收入相關(guān)核心指標(biāo)的披露要求。對(duì)于消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，進(jìn)一步明確了收入、租戶(hù)、租賃類(lèi)型和租金的披露要求。
目前，滬深REITS項(xiàng)目類(lèi)型涵蓋工業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源、經(jīng)濟(jì)適用房租賃、消費(fèi)設(shè)施、水利設(shè)施、生態(tài)環(huán)保等主流基礎(chǔ)設(shè)施。產(chǎn)品運(yùn)行穩(wěn)定，投資者積極參與，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮。其中，自今年以來(lái)，上海證券交易所REITS市場(chǎng)上市產(chǎn)品17種，總數(shù)37種，募集資金約1121億元；深圳市場(chǎng)共有20種REITS，募集規(guī)模超過(guò)530億元。
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